北交所官網顯示,方正閥門北交所IPO已注冊成功,這意味著北交所又將新增一家國家級專精特新“小巨人”。
工業閥門應用領域多且分散,廣泛應用于國民經濟的各個領域,是能源、石化、化工、 冶金優發娛樂官網app下載、電力等行業的重要裝備。
產業鏈上遊主要包括原材料、鑄件、鍛件及閥門設計,中遊按不同閥門結構分為球閥龍之谷多玩論壇、閘閥、蝶閥、壓力閥、旋啟閥、止回閥等龍之谷多玩論壇,下遊廣泛應用于石油工業、化學工業、能源領域、污水處理、冶金行業等多個行業。
公司自成立以來龍之谷多玩論壇,始終從事工業閥門的設計、制造和銷售,目前已形成以球閥、閘閥、截止閥、止回閥、蝶閥、旋塞閥及井口設備為主的若幹產品系列,適用于石油、天然氣龍之谷多玩論壇、鍊油、化工、電站、船舶等諸多領域。
從公司的主營業務來看,根據招股說明書優發娛樂官網app下載,2021年、2022年、2023年及2024年上半年,球閥、閘閥合計銷售額佔各報告期主營業務收入的比重分別為66.88%、67.69%、71.18%和73.45%,是公司的主要收入來源,並且呈現上升態勢。
公司生產的球閥系列產品主要應用在油氣開採和輸送、鍊油鍊化、精細化工、煤化工等對可靠性、安全性要求較高的工況領域,具備防火、防靜電、自洩壓等功能,還具有流阻小、啟閉迅速優發、安裝空間小及密封可靠,易檢修等特點。
從行業競爭格局來看,閥門市場可以分為三個不同特點的市場層次,即低端工業閥門和民用閥門市場、中端工業閥門市場氣動隔膜閥。、高端工業閥門市場。
高端工業閥門使用環境非常嚴苛(如超高溫、超低溫龍之谷多玩論壇、超高壓、真空、有核等極端環境),主要是油氣開採、化工、LNG、核電、造船等行業對高端工業閥門的需求量大,面向這些市場的閥門產品質量要求嚴格,技術含量很高,利潤水平高,市場主要由歐洲、美國、日本的國際知名企業佔據(市佔率90%)。
隨著全球化進程的持續深入,我國中高閥門的制造規模和市場份額正逐漸增加,國際客戶也逐步認可和採購國產工業閥門產品。
為順應國內高端閥門產品國產化的發展趨勢,近年來公司不斷加大中高端閥門的研發力度,陸續研制出壓力平衡式硬密封旋塞閥、軟硬雙重密封泥漿閥、超低溫上裝式固定球閥、超低溫三偏心金屬密封蝶閥、超低溫軸流式止回閥氣動角座閥,、10K超高壓硬密封固定球閥等高端閥門產品,相關產品已具備核心競爭優勢龍之谷多玩論壇,並形成多項國家新型技術專利。
公司目前已形成主要面向能源、化工領域的閥門相關9項核心技術體系,所完成的“極端工況高端閥門關鍵技術及應用”項目獲得了上海市科學技術進步獎一等獎。
當前公司中高端產品包括球閥、閘閥、截止閥、止回閥、蝶閥等公司主要產品類別,中高端產銷量情況如下:
方正閥門是國內閥門行業較早著力于國內外市場同步開拓、開展全球業務布局的企業之一,產品在行業內已形成較高的品牌知名度和較強的競爭優勢,累計銷售至六大洲、三十餘個國家和地區,積累了一大批國內外的優質企業客戶。
公司在國內外市場均建立了良好的品牌形象,是中石油、中石化、中海油等國內主要油氣、石化企業的重點供貨網絡成員,也是荷蘭殼牌、英國石油、阿曼石油、馬來西亞石油、沙特基礎工業等國際能源及石化巨擘的合格供應商。
在資質與認證方面,在國內,行業內企業從事相關業務前,必須取得特種設備制造許可證;而在國際市場,主要通過國際質量認證來規範閥門產品的質量。尤其是高端工業閥門具有一定的安全性屬性,需具備更高產品性能以獲取認證,獲取認證後能夠形成較高的客戶忠誠度。
憑借出色的質量管控能力,方正閥門先後通過了TSG07特種設備生產許可證、ISO9001質量體系認證、API Q1質量體系認證、歐盟PED(CE)指令認證等體系認證,以及美國石油學會 API6A、API6D等系列產品認證,歐盟產品防爆認證、BV法國船級社SIL3功能安全認證,BV法國船級社船用閥認證、ABS美國船級社船用閥認證、DNV挪威船級社船用閥認證、CCS中國船級社船用閥認證、殼牌TAT認證。
公司境外銷售主要為阿聯酋、阿曼、馬來西亞、加拿大、澳大利亞、波蘭等國家,境外銷售收入逐年增長。隨著國際宏觀環境變化影響減弱,國際油氣相關的開採、管網、鍊化等投資項目陸續恢復,閥門產品國際市場需求回暖,以及國際交通和物流運輸逐漸恢復便利優發娛樂官網app下載,公司持續拓展海外市場、海外市場訂單同比回升,帶動境外銷售收入增長。
從毛利率來看,2021年、2022年、2023年及2024年上半年,公司境內銷售的毛利率分別為18.56%優發娛樂官網app下載、20.34%、20.12%、16.28%,境外銷售的毛利率分別為38.87%、33.61%、35.94%、40.66%,境外銷售毛利率高于境內銷售毛利率。主要系境內工業閥門廠家眾多氣動/電動球閥,,閥門廠商間的價格競爭較境外更為激烈,同時公司出口產品性能要求一般較高優發娛樂官網app下載,產品附加值相應較高龍之谷多玩論壇。
業績方面,在經歷海外需求下降優發娛樂官網app下載、國際油價波動等短期不利因素後,公司在2022年和2023年逐步恢復收入水平並實現銷售額增長。2022年至2023年,公司營業收入分別為6.16億元、6.79億元,同比增長率分別為32.4%、5.61%。
由于國內外能源項目景氣度上升,閥門市場需求持續增加,公司市場開拓卓有成效,訂單量同比回升,2024年前三季度公司實現營業收入5.83億元,較上年同期增長18.37%,繼續保持了良好增長趨勢。
工業閥門作為通用設備的重要品類,在國民經濟中有著廣泛應用,是能源、石化、電力龍之谷多玩論壇、冶金等行業裝備、機械與管線等固定資產中的關鍵設備之一。
石油、煤炭和天然氣目前仍是全球能源的主要來源,我國自2003年成為世界第二大石油消耗國以來,對石油的消費逐年走高,石油消耗量與美國的差距日益縮小,2023 年我國大陸的日均消耗量為 16,577千桶,達到美國的87.32%;天然氣年消耗量由2013年的1,719 億立方米上升至 2023年的4,048 億立方米,排在美國和俄羅斯之後,位列主要國家和地區的第三位。
截至 2022 年底,我國長輸油氣管網總裡程約18 萬公裡。其中原油管道2.8 萬公裡,成品油管道3.2 萬公裡,天然氣管道12 萬公裡。根據國家發改委和國家能源局發布的《中長期油氣管網規劃》,到 2025 年我國油氣管網規模將達到 24 萬公裡,較 2018 年末增長 76.47%。
油氣管網的建設對閥門需求的增長起到較強的支撐作用。以國內油氣管網建設為例,預計至 2025 年優發娛樂官網app下載,我國新建油氣長輸管線 萬億元,將帶來對工業閥門的巨大需求。
從全球範圍情況來看,2023年全球石油日均開採量為9,637.6萬桶,較2013 年增長了11.32%,日均鍊油產量為8,298.9萬桶,較2013年增長了7.80%,鍊油產量增幅低于開採量增幅。總體而言,全球鍊油能力整體仍存在較大缺口。
國內市場方面,國內石化行業處于新一輪產能擴張期,疊加化工裝備大型化、智能化、綠色化等因素,有望帶動工業閥門等設備投資的快速增長。隆眾資訊統計數據顯示,2017-2022 年國內新增鍊油產能 1.91 億噸,預計至 2025年七大石化基地的鍊油產能佔全國總產能 40%。根據卓創資訊、中石研訊數據優發娛樂官網app下載,截至2022 年末,國內規劃中的 2025 年後新增原油鍊化產能已超 1.5 億噸。
根據《BP全球能源展望(2023)》,從目前起至2050年期間,全球終端電力需求將增長75%左右,增長的驅動力主要來源于中國、印度等新興市場主體,其經濟增長和生活水平的提高推動電力消費快速增長。在電力需求持續增長的背景下,電力投資將保持旺盛。根據彭博社新能源財經(BNEF)預測,預計未來 32 年,對新化石燃料發電站的投資約為2萬億美元,年均約為4,160億美元。
綜上,工業閥門應用廣泛,石油天然氣、鍊油化工、電力等多重下遊需求驅動工業閥門市場規模持續增長。
根據GIA的預測,2026年全球工業閥門的市場規模將達到923億美元,較2020年的732億美元,增幅約為26.1%。
國內市場方面,根據《中國通用機械工業年鑑》,2022 年我國工業閥門產量達到786 萬噸,市場規模約128-135億美元,與發達國家閥門需求以更新維保為主不同,我國閥門需求約有 90%仍由新增需求構成。隨著國內油氣管道、電力能源等各類工程項目的逐步推進,我國工業閥門市場規模持續增長。